מה הם סוכנויות דירוג עבור?

סוכנויות הדירוג מעריכות את איתנותן הפיננסית של חברות וגופים ממשלתיים, מקומיים וזרים, במיוחד ביכולתם לעמוד בתשלומי הריבית והקרנות על איגרות החוב ועל החוב האחר. סוכנויות דירוג גם בזהירות ללמוד את התנאים וההגבלות של כל נושא החוב הספציפי. הדירוג עבור נושא החוב נתון משקף את מידת האמון של הסוכנות כי הלווה יוכל לענות על התשלומים המובטח של הריבית ואת הקרן כמתוכנן. הדירוג של הנפקת חוב מסוימת עשוי להיות שונה במקצת מדירוג האשראי הכולל של המנפיק, בהתאם לתנאים הספציפיים שלו.

השפעה

חובות החוב בדירוג האשראי הגבוה ביותר מצד הסוכנויות יגרמו לריבית הנמוכה ביותר. אמון המשקיעים ביכולתם של הלווים לעמוד בהתחייבויות התשלום שלהם מושפע מאוד מהניתוח של סוכנויות הדירוג. בינתיים, הריבית הנדרשת על ידי המשקיעים על נושא החוב נתון הוא בקורלציה הפוך עם האשראי של הלווה: לווים חזקים לשלם פחות, לווים חלשים לשלם יותר.

אנלוגיה

סוכנויות דירוג האשראי מבצעות עבודה דומה ללשכות אשראי צרכניות. ציונים האשראי כי האחרון מייצרים עבור אנשים דומים להשפיע על שיעורי הריבית שבו אנשים עשויים לשאול.

אפשרויות קריירה

עבודה כאנליסט בסוכנות דירוג היא אחת הדרכים להמשיך בקריירה במחקר ניירות ערך. סוכנויות דירוג גדול נוטים להיות מספר רב של פתחים ברמת הכניסה והתמחויות, כך שהם יכולים לפקח על מספר עצום של ניירות ערך בשוק. כך הם מסייעים להכשיר מספר גדול של אנשים שבסופו של דבר עובדים במקום אחר בתעשיית השירותים הפיננסיים, באופן דומה.

שליליים

סוכנויות דירוג הן מטרות של מאמצי הרפורמה, לאחר שקיבל ביקורת גוברת בשנים האחרונות על איכות המחקר שלהם. משקיפים רבים טוענים כי הם תחזיות פיננסיות גרועות, איטיות מדי כדי לזהות מגמות שליליות במנפיקים כי הם עוקבים, ומאוחר מדי כדי לשנות את הדירוגים שלהם. יש גם ניגודי אינטרסים כי (למעט איגן ג 'ונס, חברה קטנה כי חיובי המשתמשים דירוגים שלה דוחות) המנפיקים לבחור ולשלם את סוכנויות הדירוג עבור איגרות החוב שלהם.

בשנת 2008 סקר של אנשי מקצוע השקעות על ידי מכון CFA, 11% מהנשאלים טוענים כי ראו סוכנויות הדירוג לשדרג דירוג האג"ח תחת לחץ של המנפיקים. בינתיים, מחקר של פדרל ריזרב ב -2003 הכיר בסכסוכים, אך הגיע למסקנה שיש רק עיוותים קלים, ומצא כי סוכנויות הדירוג מעניקות ערך רב יותר לשמירה על המוניטין שלהן מאשר על סיפוק הלקוחות.

משרדים מובילים

שלוש חברות שולטות במגזר זה. Per הוול סטריט ג'ורנל ("Call to Downsize הענקים של דירוגים", 8/10/2011), הנה דירוגים הכולל שלהם ואת המניה שכל מייצג של מעל 2.8 מיליון דירוגים שהונפקו באופן קולקטיבי על ידי עשרת ארגוני דירוג סטטיסטי לאומי מוכר (NRSROs) המיועד ומעקב you 12

• S & P (1,190,500 דירוגים, או 42.2%)
• Moody's (1,039,187 דירוגים, או 36.9%)
• פיץ '(505,024 דירוגים, או 17.9%)

על פי אנליסט מחקר של פייפר ג'פרי שצוטט לעיל WSJ, שלוש סוכנויות הדירוג הגדולות מרוויחות באופן קולקטיבי 95% מההכנסות בתחום זה. אינדיקציה לעמדתם היחסית היא, בעוד שסטנדרד אנד פורס זעזעה את השווקים עם הורדת דירוג החוב הפדראלי של ארה"ב ל - AA + 8/5/2011, איגן ג 'ונס כבר עשה את אותו הדבר הרבה קודם לכן, אך התעלם.

שאר 7 NRSROs חשבון עבור רק 81,955 דירוגים נוספים, או 2.9%. הם, עם השנים שהם נכתבו:

• M. Best (נוסדה בשנת 1899, דירוגים הראשון שהונפקו בשנת 1907)
• DBRS (1976)
• סוכנות דירוג האשראי של יפן (1985)
• דירוג מידע השקעות. (1986)
• דירוג Egan-Jones (1995)
• דירוג אשראי Morningstar (2001)
• Kroll בונד סוכנות דירוג (2011, ג 'ולס Kroll הקימו חוקרים Kroll Associates בשנת 1984)

בשילוב, Standard & Poor's ו- Moody's שיעור של כ -80% מכלל הנפקות החברות הממשלתיות והמקומיות (ממשלתיות ומקומיות). הם נראים בדרך כלל כראש מעל פיץ '. החבר הוותיק ביותר בעשרת ה NRSROs הוא A.M. הכי טוב, מומחה קטן, אבל מכובד, בדירוג חברות הביטוח.