IRR או שיעור התשואה הפנימי

IRR הוא יישום מיוחד של ההיגיון שמאחורי החישובים NPV או Net Value Value. זהו מושג נפוץ בפרויקט ניתוח השקעות, כולל תקצוב ההון. IRR של פרויקט או השקעה הוא שיעור הניכיון המוביל NPV של אפס.

חישוב ה- IRR הוא דרך לנתח השקעה שעבורה התשואה הצפויה (או בפועל) משתנה משנה לשנה או לתקופה. למעט מכשירי חוב המניבים שיעור תשואה קבוע על חייהם, וריאציה כזו היא הנורמה. מתודולוגיית ה - IRR היא מכשיר להפקת שיעור תשואה אחד ממוצע ממוצעים מסוג זה.

אם שיעור ההיוון בפועל (שהוא העלות התיאורטית של הכספים לחברה או למשקיע המדובר) נמוך מ - IRR, יש לבצע את הפרויקט או ההשקעה. זה כלל קבלת ההחלטות של אצבע בשימוש כאשר IRR משמש כלי אנליטי להערכת פרויקטים או השקעות.

דוגמה מספרית פשוטה

אתה מבצע הלוואה של $ 1,000 למישהו. לפי תנאי ההלוואה, תקבל תשלום ריבית של 11% (110 $) בסוף השנה הראשונה, ותשלום ריבית של 20% (200 $) בתום השנה השנייה, ובאותה עת גם לקבל בחזרה את הקרן $ 1,000.

IRR שלך, או שיעור התשואה הפנימי, על הלוואה זו, יהיה 15.1825%.

הנה ההוכחה לכך:

הערך הנוכחי של 110 $ הוא 95.50 $, בהתחשב בשיעור הנחה של 15.1825%.

כלומר, $ 110 / 1.151825 = $ 95.50

בינתיים, הערך הנוכחי של 1,200 $ הוא 904.50 $, בהתחשב בשיעור הנחה של 15.1825%.

באופן ספציפי, $ 1,200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904.50

ו, $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1,000.00

מחשוב IRR

מחשבון פיננסי HP12c הוא כלי קלאסי, עדיין בשימוש נרחב, עבור חישוב של IRR, או שיעור התשואה הפנימי. יתר על כן, רוב תוכניות גיליון אלקטרוני, כגון Microsoft Excel, מציעים את המתקן לחשב את זה.

שימושים של IRR

שיעור התשואה הפנימי הוא, כאמור, כלי מכובד בתחומי מימון שונים. בניתוח הפרויקט, למשל, הוא משמש לעתים קרובות כדי לקבוע אם יש לבצע פרויקט מסוים. עם זאת, כמפורט בסעיף הבא, השימוש ב - IRR במבט צופה פני עתיד זה מוגבל למגבלת החלתו על נתונים צפויים, אשר עשויים או לא יתממשו.

במבט לאחור, IRR משמש להערכת ביצוע בפועל של השקעות. קרנות השקעה, ובמיוחד קרנות גידור, נוהגים לצטט אותו כאינדיקטור מרכזי לרשומות המסלול שלהן.

באופן כללי, IRR הוא מדד נפוץ להערכת השקעות בפועל או פוטנציאל שבו התשואות השתנו או שצפויות להשתנות לאורך זמן. בדוגמה המספרת פשוטה לעיל, המלווה הפוטנציאלי מקבל תשואה שנתית ממוצעת של 15.18% על הכסף שלו או שלה צריך להשוות את זה הזדמנויות השקעה אחרות כדי לשפוט את רצונה.

מגבלות של ניתוח IRR

התשואות הצפויות או החזוייות עשויות שלא להתממש כצפוי.

פרויקט או השקעה עם IRR נמוך יותר צפוי להיות עדיף אם זה נמוך יותר IRR ניתן להרוויח על סכום הקרן גדול יותר. לדוגמה, הזדמנות להרוויח 30% על השקעה של 100,000 $ מביא פרסים מוחלטים יותר מ 40% על 1,000 $.

פרויקט או השקעה עם IRR נמוך יותר צפוי להיות עדיף אם זה נמוך IRR יכול להיות הרוויח לתקופה ארוכה יותר. לדוגמה, להרוויח 30% מורכבים על פני ארבע שנים, אשר כמעט משולשת ההשקעה שלך, ניתן לטעון כי הוא חלופה טובה יותר מאשר להרוויח 40% לשנה אחת בלבד לאחר לקוחות פוטנציאליים מאוד בטוח עבור השקעה חוזרת לאחר מכן.

ה - IRR הכולל של תיק השקעות אינו הממוצע של ה - IRR בכל פרויקט, בטחון או השקעה בו. במקום זאת, ה- IRR הכולל של תיק עם תשואות ראשוניות גבוהות של הון בדרך כלל גדול יותר מאשר ה- IRR הכולל של תיק שבו רוב הרווחים מגיעים מאוחר יותר, גם אם זה האחרון יש רווח כולל יותר לאורך זמן. לכן, מנהלי קרנות פרטיות מבקשים לעתים קרובות לייצר IRR גבוה יותר על תיק השקעות על ידי הפקת השקעות מנצחות בשלב מוקדם תוך שמירה על איבוד השקעות ארוכות יותר.

ידוע גם כ -שיעור תשואה פנימי, שיעור משוכות, שיעור תשואה, ריבית מורכבת.