מה זה שכבת המסחר במניות?

זוהי תוכנית בשימוש על ידי סוחרים ניירות ערך לתמרן את מחיר המניה לקראת עסקאות שהם רוצים לבצע, יצירת הוצאות יתרון יותר עבור עצמם. זה מגוון של תחבולה כי הגיע להיקרא זיופים, אלמנט נדיר אבל מצער של מסחר בתדירות גבוהה.

כיצד שכבת סוחרים

באמצעות שכבות, סוחר מנסה לשטות סוחרים ומשקיעים אחרים לחשוב שחשיבות קנייה או לחץ מכירה עולה על ביטחון נתון, מתוך כוונה לגרום למחיר לעלות או ליפול. הסוחר עושה זאת על ידי הזנת מספר הזמנות כי אין לו שום כוונה לבצע אבל במקום מתכננת לבטל. כמו גם מפעיל אלגוריתמים המסחר אשר צופים מיקום הסדר ותדירות, האפקט הפסיכולוגי נכנס לשחק, המובילים הסוחרים להאמין שהם חסרים או לקנות או למכור, ומי לעשות החלטה פריחה.

החלטות אלה כמעט תמיד לטובת אדם שכבות.

דוגמת קנייה

סוחר מחפש לקנות 1,000 מניות של מניות XYZ, אשר נסחר ב 20.00 $ למניה. בתקווה להוריד את מחירו הוא נכנס לארבע הזמנות גדולות למכור:

• 10,000 מניות במחיר של 20.05 דולר למניה
• 10,000 מניות במחיר של 20.10 דולר למניה
• 10,000 מניות במחיר של 20.15 דולר למניה
• 10,000 מניות במחיר של 20.20 דולר למניה

שים לב כי סוחר יש שכבת הזמנות אלה במחירים גבוהים יותר באופן קבוע מעל מחיר השוק הנוכחי. לפיכך, הם לא יבוצעו אלא אם מחיר השוק הנוכחי יגיע כלפי מעלה. הסוחר מתכוון להפוך את המשתתפים בשוק אחרים מאמינים כי לחץ המכירה הוא גובר בקרב בעלי המניות XYZ וכי המחיר ולכן הוא חייב לרדת מתחת $ 20.00 למניה.

אם התוכנית פועלת, סוחרים אחרים להוטים למכור יכנס הזמנות מתחת $ 20.00, צופה כי אלה הזמנות למכור 40,000 מניות בקרוב יהיה נכנסו מחדש במחירים נמוכים יותר. לאחר מכן סוחר יוכלו לרכוש 1,000 מניות של XYZ ב פחות מ 20.00 $ למניה ולבטל את צווי למכור שכבות.

הסוחר מנהל סיכון כי הזמנות לקנות XYZ יתערב, במקום לדחוף את המחיר מעל 20.00 $ למניה. במקרה זה, על הסוחר להעביר עד 40,000 מניות לקונים, מניות שיצטרך להשיג במחירים גבוהים עוד יותר, ולגרום להפסד גדול בתהליך.

דוגמה למכירת

סוחר המבקש למכור 1,000 מניות של מניות XYZ יעשה את ההפך, כדי להעלות את המחיר. הוא נכנס לארבע הזמנות גדולות לקנות:

• 10,000 מניות במחיר של 19.95 דולר למניה
• 10,000 מניות במחיר של 19.90 דולר למניה
• 10,000 מניות במחיר של 19.85 דולר למניה
• 10,000 מניות במחיר של 19.80 דולר למניה

אם האסטרטגיה עובדת, אנשים להוטים לקנות ייכנסו הזמנות מעל $ 20.00 למניה, מצפה כי הזמנות שכבות (אשר הם לא יודעים להיות תחבולה גרידא) יהיה מחדש נכנסו במחירים גבוהים יותר. הסוחר יהיה מסוגל למכור מעל $ 20.00 למניה ולבטל את ההזמנות לקנות. שוב, יש סיכון. הזמנות מקוריות למכור עלול להתערב על פחות מ 20.00 $ למניה, לאלץ את הסוחר לקנות מניות שהוא לא רוצה, כמו אלה הזמנות לקנות להתבצע.

תגובה רגולטורית

Dodd-Frank ביל רפורמות פיננסיות של 2010 עשה את כל צורות של זיוף חוקי בארצות הברית. על פי הוראותיו, למשל, משרד המשפטים האמריקני האשים את סוחר יום המסחר האמריקני עם פעולות בלתי חוקיות שגרמו לכאורה ל -6 במאי 2010 "התרסקות הפלאש", שבה צנחו לפתע שערי הבורסה. בינתיים, ה- SEC נקטה בפעולות אכיפה נגד סוחרים וחברות שעסקו בזיוף ובשכבות עוד לפני המעבר של דוד-פרנק.

הרגולטורים בבריטניה, כמו גם הבורסה בלונדון (LSE) גם היו מודאגים על זיוף שכבות. הצעות שונות הוצגו בבריטניה כדי לאסור פרקטיקות אלה.